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作为一个以基本面研究驱动、自下而上选股投资的资产管理人，2018年的操作我们有许多需要检讨的地方。虽然有部分产品取得正回报，但主力产品都出现了一定回撤，主要原因是对于中美贸易摩擦的风险量级估计不足，同时对于周期特性较强的板块的投资还需要进一步历练打磨。但值得我们欣慰的是，在这一年频繁爆出的报表作假、质押爆仓等个股与我们完美绝缘，从这一点上说，我们在投资上较好地践行了价值投资的理念，确保投出的每一只股票都有坚实的研究支撑。在过去5年，我们的投研团队保持了高度的稳定，在理念和策略上趋于一致，团队协作愈加成熟。

人民银行发布的2018年第四季度中国货币政策执行报告显示，仅去年11月和12月民营企业合计发行债券1550亿元，同比增长约70%，民营企业发债净融资252亿元，扭转了此前民营企业发债净融资连续半年下降的局面。“支持工具的推出给民营企业债券融资带来了曙光，增强了机构投资者的投资意愿。”孙东明介绍，通过支持工具和创设信用风险缓释凭证，红豆集团累计发行4只债务融资工具，融资13亿元用于实业发展，保障了企业在服装、轮胎等主业的资金需求，提升了市场竞争力。

路孚特公布的数据显示，今年迄今，外资针对中国大陆企业的并购达到96亿美元，较2018年同期上升了18.5%，创下自2015年以来第一季度的最高值，当时的并购额为180亿美元。据介绍，大量的入境并购瞄准了房地产行业，占比达到61.7%，金额为59亿美元，较去年同期的16亿美元提高了260.2%。零售业排名第二，占比为16.8%。其后是工业，占比为 7%。

责任编辑：王亚南郑州空姐遇害案续 嫌犯家属上诉欲讨赔偿给受害方的房屋新京报讯（记者 王瑞文 雷燕超）“空姐遇害案”嫌犯家属被判赔偿62万。今日（3月4日），嫌犯的父亲刘国军以嫌犯遗产认定存异议为由向郑州航空港区人民法院递交上诉状。另因上诉人家庭困难，同时向郑州中院申请缓交诉讼费。

塞思·卡拉曼曾说，价值投资不是精准的科学，而是一门艺术，需要不断的判断，修正，耐心，反思，同时，需要我们保持好奇心，不断找寻新的信息，提出问题，找到答案。这一再提醒我们，不仅需要在纷杂扰动背景下做出确信度最高的决策，而且需要在困境中坚持想法，保持怀疑的态度，持续寻找优秀的投资标的，用严格的分析方法和敏锐判断做出正确的决策。

年底大考将至，政策收紧大背景下，下一阶段融资，成为房企不得不考虑的重大议题。近日，今年新晋千亿俱乐部的第一家房企阳光城，再度锁定了应收账款证券化融资，今年其先后两次试图将应收账款证券化，融资额为70亿元。此外，担保、质押也充斥着其重大事项公告。这背后其高存货、高负债、高质押担保三高并存的隐忧显现。